株式会社スプリックス 2026年９月期第3四半期 — 売上高+9.4%・通期業績予想を解説

営業利益率: +5.4% 業績修正の有無: なし

通期業績予想

通期業績予想は、売上高・各利益項目ともに前期比で成長を見込んでおり、特に純利益の伸び率が最も高く設定されている。これは、収益性の改善と効率的なコスト管理が継続すると会社側が織り込んでいることを示唆している。

分析

1. 数字の「意味」 売上高は前年同期比+9.4%と堅調に成長しており、個別指導塾「森塾」での校舎数増加（前年同期比19校舎増）や生徒数の増加が直接的な牽引力となっている。特に注目すべきは利益面であり、営業利益が前期比で+92.8%、純利益が+115.6%と大幅に増加している点である。これは売上成長以上に収益性が大きく改善したことを示しており、単なる生徒数増加による売上増だけでなく、指導体制の効率化やコスト構造の最適化が進んでいる可能性が高い。

2. 会社の現在の状況・戦略的背景 事業の中核を「森塾」という個別指導形式に置きつつも、「湘南ゼミナール」のような集団指導形態の展開（校舎数増加）も進めていることが、多角的なチャネルからの生徒獲得と収益基盤の強化を目指していることを示唆する。また、教育業界全体がデジタル化や受験環境の多様化という外部環境の変化に直面しており、これに対応するためIT技術を活用した新たな指導形態へのニーズの高まりを追い風として捉え、事業拡大を図っている状況にある。

3. 注目すべき変化・リスク・ポジティブ要因 【ポジティブ要因】最も明確なのは利益率の改善である。売上高成長率（+9.4%）に対し、純利益成長率（+115.6%）がこれを大きく上回っている点は極めてポジティブであり、収益構造が強化されている証左と評価できる。また、自己資本比率が当期46.8%と前期の44.2%から改善しており、財務基盤がより強固になっていることが確認できる。 【注目点】「森塾」での生徒数増加（前年同期比4,129人増）や校舎数の増加は、市場における需要を取り込めていることを示している一方、今後の成長を持続させるためには、新規開校に伴う初期投資の回収効率と、指導ノウハウをデジタル化・標準化する取り組みが重要となる。

4. 海外投資家が誤解しそうな日本特有の文脈 日本の教育業界は「受験対策」という側面が非常に強く、生徒数は単なる学習サービス利用者の数ではなく、「進路決定に向けた切実なニーズを持つ層」を捉えていると理解することが重要である。また、個別指導塾の場合、地域ごとの学区や学校の評判による需要変動が激しいため、全国展開（校舎数の増加）は大きな成長ドライバーとなる一方、ローカル市場での競争激化というリスクも内包しているため、単なる「売上規模」だけで評価するのではなく、「どのエリアで」「どのような指導モデルで」シェアを伸ばしているかという定性的な分析が求められる。

出典: TDnet 適時開示（原文PDF） | IR | English version

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